部分個人投資者參與股票交易有一個共同的煩惱：買入漲勢很好的股票后，股價總是下跌，自己每次都接到最后一棒，為什么受傷的總是我？從一些違法案例來看，極有可能是因為缺乏對股票基本面的分析研究，僅根據(jù)圖形走勢，憑感覺進(jìn)行交易，一不小心就買到違法主體刻意制造出上漲假象的股票，被苦苦套牢在股價高位。下面我們就通過一個例子來說明：
2015 年 2 月 12 日至 3 月 23 日，僅僅 23 個交易日，創(chuàng)業(yè)板的 C 股票上漲了 55.1%，同期創(chuàng)業(yè)板指上漲20.93%，兩者偏離幅度達(dá) 34.17%。一個月不到，收益率 30%以上，股市的賺錢效應(yīng)來得真快。是什么原因 導(dǎo)致該股股價表現(xiàn)如此突出，幕后有什么故事？
股票基本面并未顯著變化
從 23 個交易日期間發(fā)布的公告來看，C 股票的利好公告有兩則：第一則是 2015 年 2 月 28 日公司發(fā)布2014 年業(yè)績快報，凈利潤增長 176.74%，但絕對值僅 6000 萬，而 2014 年創(chuàng)業(yè)板上市公司的平均凈利潤為9400 萬元；第二則是 2015 年 3 月 18 日發(fā)布的 2014 年利潤送轉(zhuǎn)公告，實際控制人提議向全體股東每 10 股派發(fā)現(xiàn)金 0.8 元人民幣（含稅）并轉(zhuǎn)增 10 股，而據(jù)統(tǒng)計，創(chuàng)業(yè)板公司擬 10 股轉(zhuǎn)增 10 股的公司超過 90 家，其中不乏 10 股轉(zhuǎn)增 20 股、15 股的公司。從上市公司橫向分析比較看，該兩則公告并不起眼。
實際上，C 股票早在上述公告前已經(jīng)大漲，從諸多吸引人眼球的媒體報道標(biāo)題可見一斑：“互聯(lián)網(wǎng)金融 概念再度大漲 C 連續(xù)三漲停”（2015 年 2 月 12 日），“互聯(lián)網(wǎng)概念股連遭爆炒機(jī)構(gòu)上演激烈多空對決”（2015 年 2 月 16 日）。
違法主體被處罰揭露大漲原因
C 股票基本面的利好并不突出，是否僅憑概念就被市場追捧？股價上漲究竟是源于投資者的價值挖掘，還是因為違法主體的煽風(fēng)點(diǎn)火和推波助瀾？
2017 年 3 月，證監(jiān)會公開發(fā)布的《行政處罰決定書》揭露了 C 股價大漲的原因。原來，掌握巨額資金的違法主體伙同自己的親友，利用多個賬戶操縱股價，將 C 股價不斷推高，趁高位賣出股票，獲利高達(dá) 2 億元。相關(guān)違法主體操縱股價的手法包括：
1、利用控制的賬戶進(jìn)行對倒對敲和反向交易，虛增成交量；
2、申報后大比例撤單，進(jìn)行虛假委托；
3、拉抬股價，營造炒作氣氛，吸引投資者追漲，然后賣出獲利。
以 2015 年 3 月 23 日為例，相關(guān)賬戶利用資金優(yōu)勢，制造出股價開盤上漲的走勢，吸引其他投資者跟風(fēng)買入，該股開盤后不久直接封上漲停板，違法主體卻悉數(shù)賣出了全部所持股票，瀟灑獲利離場。該日的股價走勢和操縱情況見下圖：
操縱股價難逃法網(wǎng)
《證券法》明確規(guī)定，禁止利用資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量。這個案例告訴我們，投資者在參與證券交易的過程中，要嚴(yán)格遵守證券法律法 規(guī)和交易所交易規(guī)則等相關(guān)規(guī)定，避免交易行為對證券價量產(chǎn)生沖擊。法網(wǎng)恢恢，疏而不漏，證券監(jiān)督執(zhí)法機(jī)構(gòu)始終對違法違規(guī)行為保持高壓態(tài)勢，如果蓄意操縱股價，必將被依法從嚴(yán)處罰，案例中的違法主體除被沒收違法所得 2 億元外，并處罰款高達(dá) 6 億元。
另一方面，如果對股票的基本面缺乏獨(dú)立深入的思考，僅憑題材概念或者突然的上漲就追高買入股票，極有可能會成為違法主體實施操縱市場行為的受害者。投資者要在股票交易中仔細(xì)辨別，深入思考，謹(jǐn)慎決策，避免成為股價高位站崗的接盤俠。
